全球降息潮来临,为何要积极拥抱优质上市公司?

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进入2019年,影响全球金融市场趋势的因素很多。其中,2019年最有影响力的政策消息是全球负利率时代的加速。自从欧洲央行降息以来,美联储相继降息,降息的效果已经逐渐蔓延到世界许多地方,全球金融市场现在正处于降息浪潮中。

值得一提的是,自美联储今年8月初宣布降息以来,美联储在北京时间9月19日凌晨正式宣布降息25个基点,超额准备金率下调30个基点。随着美联储在短时间内第二次降息,全球降息浪潮的影响越来越明显。

全球降息浪潮正在加速。一些地区已经进入负利率时代。此外,负利率政府债券、负利率存款和负利率贷款相继出现。然而,在这种背景下,它实际上会在一定程度上改变全球金融市场的风险偏好,加速全球资本的流动。

反映国内市场的是,尽管是否降息仍有一些不确定性,但央行近期也采取了全面降息和定向降息相结合的措施。同时,从最新政策趋势分析来看,新的lpr机制的形成有利于降低企业的融资成本,而从近期降低标准组合拳击的行动来看,有迹象表明,引导资金进入实体经济。

迄今为止,尽管央行尚未采取大幅度降息政策,但全球货币宽松的影响越来越明显。随着全球降息浪潮的临近,无疑会影响全球资本的风险偏好,也会对相关行业产生积极影响。

其中,最直接的影响是高负债率行业和上市公司会因降息因素而降低企业的经营成本或债务成本,间接提高上市公司的绩效水平。与此同时,对于资本密集型和长期依赖银行贷款的行业,尤其是周期性行业,资本成本将因降息而降低,降息后的中长期影响将趋于明显。

此外,在降息效应的影响下,基金的风险偏好也会发生明显变化。其中,最明显的影响是银行存款基金或理财基金将转移到股市等投资回报率较高的投资渠道。原因是,一方面,降息后银行存款利率或理财利率可能会趋于下降,在无风险利率逐渐下降的环境下,市场基金的风险偏好实际上会逐渐变化。另一方面,国内市场长期存在“私人资金多、投资渠道少”的问题。对于大多数基金来说,通常没有有效的投资出路。但是,考虑到保持和增加资金价值的需求,有必要考虑将资金投入到投资回报率较高的投资渠道,如股票市场、黄金等。

事实上,在中国的股票市场上,存在着多头和空头的长期运行模式。与此同时,投资者对上证综指长期以来一直在3000点左右印象最深。然而,应该指出的是,上海股市的3000点头寸本身存在一些扭曲。相比之下,对于a股市场的高质量上市公司来说,有一个长期的趋势,少数高质量上市公司的独立性趋势更加明显。

在全球降息浪潮的背景下,资本将逐渐趋向于向股市靠拢。然而,对于基金来说,他们可能更喜欢高质量的上市公司,高质量公司的投资吸引力也显示出增加的迹象。

以a股市场的一些优质白马股和蓝筹股为例,它们近年来的平均年股息率在3%至5%之间。这意味着,如果投资者采取长期投资策略,那么依靠高质量上市公司相对较高且稳定的股息收益率优势,他们实际上已经超过了一年期银行存款甚至银行理财产品的收益率水平。

值得一提的是,对近年来a股优质上市公司股价表现的分析,不仅给投资者带来长期稳定的股息和红利收益,也让投资者享受到企业资产价格持续上涨的优势。例如,格力电气、美的集团、招商银行等a股上市公司近年来给投资者带来了非常丰厚的投资回报。

因此,积极接纳优质上市公司不仅是一种良好的投资行为,也能在一定程度上抵御被动资产缩水的压力,这也是降息浪潮下实现资产增值的有效应对策略之一。

红星新闻签约作家郭士良

俞孟想主编

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